mt5:财通多利债券季报解读：份额大增超50%净值增长略逊业绩基准

　　2025年第二季度，财通多利纯债债券型证券投资基金在份额、净值及投资策略等方面呈现出一系列变化。本文将基于该基金2025年第2季度报告，对关键数据及运作情况进行深度剖析，为投资者提供全面的参考。

　　报告期内，财通多利债券A、C、E三类份额的本期已实现收益分别为3,407,810.62元、10,545,600.84元、89,213.96元 ，本期利润分别为5,525,184.98元、17,417,984.87元、150,793.94元。加权平均基金份额本期利润方面，A类为0.0089元，C类为0.0083元，E类为0.0075元。这表明不同份额在收益实现上存在差异，投资者可结合自身投资规模和期限考量。

　　期末基金资产净值上，A类为961,622,204.41元，C类为2,792,813,100.13元，E类为22,882,522.76元。期末基金份额净值A类为1.1500元，C类为1.1192元，E类为1.0792元 。各份额资产净值和份额净值的差异，反映了不同份额在资产规模和定价上的特点。

　　过去三个月，财通多利债券A、C、E三类份额净值增长率分别为0.77%、0.76%、0.73%，均低于业绩比较基准收益率1.06% ，净值增长率标准差均为0.02%，低于业绩比较基准收益率标准差0.10%。过去六个月、一年等不同阶段，也呈现出类似特征，表明基金在波动控制上表现较好，但在收益获取上略逊于业绩基准。

　　本基金主要采用久期调整策略、收益率曲线配置策略、信用债券投资策略等。在二季度，组合整体保持负债久期匹配，严控信用和流动性风险，关注中性久期、中高等级品种，并适当增加杠杆。这一系列策略旨在平衡流动性和收益率，适应市场变化。

　　面对二季度复杂的经济形势，基金管理人依据宏观政策和资金面变化，灵活调整投资组合。如在资金面平衡偏松格局下，合理配置资产，以追求稳健回报。

　　截至报告期末，财通多利债券A、C、E三类份额净值增长率分别为0.77%、0.76%、0.73%，同期业绩比较基准收益率均为1.06%。虽然基金在风险控制上表现良好，但未能跑赢业绩比较基准，投资者需关注后续业绩改善情况。

　　报告期末，基金总资产3,851,414,386.09元，其中固定收益投资占比88.49%，金额为3,408,077,843.18元，主要为债券投资。买入返售金融资产占9.87%，银行存款和结算备付金合计占1.35%，其他资产占0.29%。债券投资占据主导，符合债券型基金的特点。

　　债券投资中，中期票据占比最高，公允价值达1,912,407,639.11元，占基金资产净值比例为50.63%；其次是金融债券668,154,125.36元，占比17.69%；企业短期融资券423,318,709.05元，占比11.21%等。不同债券品种的配置反映了基金对风险和收益的综合考量。

　　报告期末，基金未持有股票，也未持有通过港股通机制投资的港股。这与基金的债券型定位相符，专注于固定收益领域，降低权益市场波动带来的风险。

　　整体来看，基金份额总额从期初约26.74亿份增长至期末约33.53亿份，增长超50%。这显示出投资者对该基金的关注度和认可度在提升，但大规模的申购赎回也可能对基金运作带来一定挑战。

　　综合来看，2025年第二季度财通多利债券基金在份额增长上表现突出，但净值增长略逊于业绩比较基准。投资者在关注基金规模扩张的同时，需密切留意其后续业绩表现及投资策略调整，以做出更为合理的投资决策。

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